上海龙旗科技股份有限公司从事智能产品研发设计、生产制造业务，属于智能产品ODM行业，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，目前该公司正在申请上市。
根据招股书披露，龙旗科技实际控制人、董事长杜军红，此前于2002年7月至2004年10月任上海龙旗通信技术有限公司董事、总经理，2004年10月创办龙旗科技的前身“龙旗科技（上海）有限公司”并担任董事。杜军红前一家供职单位“上海龙旗通信技术有限公司”则是由陶强控股51%、杜军红持股24%，这家公司已于2005年12月注销，截止到注销前杜军红仍然是其董事。也即在此前并未由杜军红控股的公司尚未注销之前，杜军红就开始创办龙旗科技并借助了前一家由其担任总经理的公司的关键名号字样。
值得关注的是，这不是龙旗科技第一次闯关IPO，此前公司曾于2017年申请创业板上市，后于2018年1月3日召开的第十七届发审委2018年第4次会议审核结果显示，龙旗科技首发未获通过。当时监管部门主要关注到公司存在投资收益占营业利润的比例较高、持续经营能力被质疑、关联交易及应收账款余额较大占比较大等。
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在本次发布的IPO招股书中龙旗科技披露，公司系小米智能产品 ODM 的重要合作，且小米集团的子公司“天津金米投资合伙企业”则是龙旗科技的第三大股东、持股比例高达9.13%，并披露数据：“报告期内，龙旗科技向小米的关联销售金额分别为68.91元、141.83元和 133.57亿元，占营业收入的比例分别为 41.96%、57.66%和45.52%，金额及占比均较高。”
不仅如此，龙旗科技在招股书中预计， 2023年全年公司可实现营业收入为240.91亿元至250.87亿元，同比下降14.50%至17.90%，此前受到监管部门质疑的持续经营能力被质疑、关联交易及应收账款余额较大占比较大等问题依然存在。
不仅如此，对比龙旗科技在2017年之前，对小米集团的销售占比并不大，截止到2017年上半年占比仅为12.2%，2016年小米集团甚至未跻身于前五大客户名单中。2015年3月天津金米、苏州顺为作为公司A轮融资的投资方通过增资的方式成为公司股东，但是从数据反馈来看，在2016年和2017年小米集团并未加大对龙旗科技的采购力度，甚至直到2019年来自于小米集团的采购额占比也仅为12.52%。
随后在2020年小米集团对龙旗科技的采购大幅增加，从2019年12.5亿元猛增到2020年的68.91亿元，大幅飙升了4倍以上，随后两年更是超过了百亿元，2022年采购额相当于2019年的十倍以上，相比前次申报IPO时关联交易的依赖程度更高。
还有在前次申报创业板IPO时，龙旗科技披露的主要募投项目是“年产智能手机400万台及平板电脑100万台产业化项目”，其中由于“平板电脑的市场需求进一步增加”而计划扩建100万台产能，并分析指出“产能问题已经成为公司迫切需要解决的问题，因此公司有必要进行进一步的扩大产能，获取更多的利润。”
但是根据龙旗科技本次申报IPO披露信息，2020年度平板电脑的自产产能还高达758.4万台，到2022年却被压缩到了128.1万台，尚不足2020年的五分之一，甚至比2015年已存在的产能还要低；与此同时平板电脑的总销量也从2020年的902.76万台滑落到2022年的521.06万台，降幅非常明显。
此外，根据“中捷通信有限公司”在2022年12月23日发布的《关于天翼L项目组遴选失败的说明》其中提到“共1家潜在参选人购买了遴选文件，参选人为上海龙旗科技股份有限公司”，但“经评选委员会评定，上海龙旗科技股份有限公司未通过初步评审，本项目无有效参选人”。
